【創業知識庫】SPAC浪潮帶動新創資金流動
【創業知識庫】
SPAC浪潮帶動新創資金流動
撰文者：臺灣經濟研究院研究三所林佳靜副所長、王俐几助理研究員
【SPAC趨勢】
特殊目的收購公司(Special Purpose Acquisition Company, SPAC)是以購買另一間公司為發展目標，透過首次公開發行(Initial Public Offering, IPO)方式籌集投資基金，再用其IPO基金與架構在規定時間內找到投資標的，進行收購或合併。
◆SPAC不是新概念，起源自美國1990年代，2020年疫情給市場注入更多不確定性，傳統IPO需要花費更多時間且可能會失去對公司融資的控制力，企業或新創更想要加速資金流動性，透過SPAC可以縮短IPO所需時間，並減少行政程序。美國2020年的SPAC數量暴增，而廣被大眾注意到。
◆對投資者：早期大額投資機構在成立交易時有額外營利機會，避免不確定性的購買價格，讓一般投資者、散戶也可以加入，具贖回權、交易票選權。
◆對新創及未上市櫃企業：加速上市速度且獲得大量資金，具有可討論且靈活的交易條款，可接觸策略合作夥伴進行團隊、通路等檢視規劃。
◆對新創及未上市櫃企業：加速上市速度且獲得大量資金，具有可討論且靈活的交易條款，可接觸策略合作夥伴進行團隊、通路等檢視規劃。
◆挑戰：交易經濟成本可能增加、投資完成的期間限制、投資盲點、獲利延遲、須避免等待性利益衝突、合併時股權重組、上市公司準備等，注意各國SPAC規定等。
【SPAC發展活絡】
◆美國自2020年SPAC數量跟資金量都較往年來的大幅提升，IPO公司中有51.7%為SPAC公司，募集資金834億美元。2021年截至6/15，IPO公司有66.3%屬SPAC，公司數量也超越去年總數，資金總量到達1,073億美元。
◆根據PitchBook數據，歐洲2020年有12家SPAC，2021年截至5/11已有17家SPAC，募集資金達22億歐元。在北歐，Nasdaq交易所2021年2/1將適用美國市場的SPAC規範引入瑞典，另經丹麥金融監管局批准後，4/12在丹麥生效。
◆亞洲馬來西亞、韓國也在2009年加入SPAC上市
✅馬來西亞：2011年東南亞第一家SPAC上市。
✅韓國：2010年韓國第一家SPAC上市，截至2021年5/17已有202家SPAC上市，其中99家SPAC公司成功與非上市公司合併。
◆近期修改規範：英國（預計2021年年中推出）。
◆制定規範階段：新加坡（預計2021年底推出）、印尼（預計７月推出）
◆導入評估階段：瑞士、臺灣、香港、日本、印度等。
【新創與SPAC】
◆新加坡Grab Holdings Inc.在日前(4/13)宣布要與美國SPAC-Altimeter Growth Corp合併上市，估值約400億美元，預計2021年年底前完成。
◆根據FINDIT觀察，2021年Q1金融科技退場件數創歷史新高，其中透過SPAC上市蔚為風尚；非傳統的數位銀行以上市、用戶大增等方式開啟新里程碑，例如SoFi、MoneyLion以SPAC上市；因SpaceX火箭發射，帶動航天領域SPAC與新創合併之股票上升，提供投資者進入太空投資的機會，2021年Q1更有11家太空SPAC成立。
【筆記筆記，快來找你的創業神隊友】
新創圓夢網，創業知識庫 https://sme.moeasmea.gov.tw/startup/modules/infopack/index.php
■SPAC Research https://www.spacresearch.com/
■Stock Analysis https://stockanalysis.com/
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【資料來源】
●經濟部中小企業處(2021)，全球早期資金趨勢觀測月報2021年5月。
●數位時代，2021/5/14，「7張圖，看懂SPAC怎麼運作！Grab、WeWork都靠它掛牌，如何掀起美股IPO狂潮？」，https://pse.is/3f4v9p。
●PwC(2021), “The SPAC spree: Current state”, https://pse.is/3jfgd2.
●FORTURE, 2021/3/4, ” In ambitious new budget plan, U.K. courts SPACs and more stock market listings”, https://pse.is/3felmc.
●Carsted Rosenberg, 2021/4/28, “Nasdaq Introduces SPAC Listings in the Nordics”, https://tinyurl.com/yz3a8emh.
●KRX, 2021/5/17, “코스닥시장, 상장기업 1,500사 시대 개막”.
●Forbes, 2021/6/10, “Grab’s SPAC Merger Delayed To Fourth Quarter Pending Completion Of Financial Audit”, https://pse.is/3j7r4r.
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